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融資消息頻傳 在線教育長期良性發展獲政策支持
發布時間:2019年10月17日 09:25:25

(網經社訊)運營21年的老牌英語培訓機構韋博英語近日深陷負面漩渦之中,其被多地媒體爆出在多個城市有多家門店關門,引發該機構學員恐慌。然而,與專注線下培訓的韋博英語難以扭轉的頹勢相比,近一段時間以來,在線教育行業在PE/VC市場的融資消息不斷,同時,新一批企業繼續涌入教育培訓市場。

  據IT桔子統計,截至10月15日,僅10月份以來就有8家教育類企業獲得融資,包含天使輪、Pre-A輪等多個輪次,甚至有一家在線教育機構宣布獲得了E輪融資。

  在資本寒冬中仍能獲得融資機會的在線教育會是一門好生意嗎?2018年,多家在線教育機構被曝突然跑路或倒閉,一時間關于行業泡沫的討論成為投資人關注的重點話題。如今,在線教育迎來政策利好,行業是否能探索出可持續的盈利模式?

  資本方持續入局在線教育

  從韋博英語多家門店關停、拖欠員工工資的消息被傳出,到韋博英語官方微信平臺10月13日發布韋博英語CEO高衛宇致韋博總部及上海中心各員工的一封信,韋博英語陷入“停課風波”前后不過10來天。

  據高衛宇在信中所述,從去年開始,由于內外部的各種原因,韋博英語的業績持續下滑,成本攀升,經營遇到困難。韋博英語曾嘗試以戰略轉型、架構調整、合伙制、股東追加投資借款等方式扭轉頹勢。但隨著韋博英語業績的持續惡化,同時受近期負面言論的影響,原定融資計劃不斷被推遲。

  創立于1998年的韋博英語是傳統教育培訓機構的老品牌,官網數據顯示,截至2018年7月,韋博英語在全國60多個城市設有中心。如今,韋博英語面臨“停擺”危機,不禁讓人唏噓不已。

  老資格的英語培訓機構出現停課危機并不多見。雖然教育消費具有剛需屬性,但經營承壓也是眾多小型教育培訓機構面臨的困境。那么,近年來興起的在線教育模式是否能為培訓機構帶來新的盈利點?我國在線教育目前仍處于增量市場,目標用戶多。據民生證券測算,2019年,市場規模預計突破3000億元。今后3至4年,市場規模平均增長率預計約為22%。

  在線教育廣闊的發展前景吸引著資本方持續入局。近日,在線青少兒英語品牌VIPKID宣布獲得E輪融資。10月1日,網易旗下在線教育公司網易有道遞交IPO招股書文件,擬申請在紐交所上市。而早在6月份,“跟誰學”已經成功在紐交所掛牌上市。

  在線教育成為近年來教育行業中的熱門發展趨勢,相關的投融資事件頻發。中商產業研究院統計顯示,從2018年來看,全年教育行業投融資事件達369件,其中在線教育相關占比約50%。

  “燒錢獲客”模式能否持續

  在線教育近幾年成為投資的熱門“賽道”,部分機構開啟了“燒錢”模式,以擴大規模提升品牌影響力,從而獲得生源。有市場人士認為,“燒錢”將帶來獲客單價過高、復購率難以保證等問題,企業銷售成本大幅上漲,跟多年前團購網站的“百團大戰”競爭類似。

  高額銷售費用占比和偏弱的盈利能力成為行業整體痛點。安信證券研報顯示,以目前已上市的6家在線教育企業的2019年半年報進行分析,在線教育公司普遍虧損,僅有“跟誰學”實現盈利;這些在線教育公司銷售費用率處于40%~50%區間,尚德機構、流利說等公司的銷售費用逐步回落;營銷策略逐步生效,有5家在線教育機構的用戶數量均實現不同程度的人數增長。

  安信證券諸海濱認為,目前,在線教育上市企業普遍處于虧損狀態,主要系高額銷售費用投入所致。目前,在線教育公司眾多,處于壟斷競爭階段。由于在線教育的成長性高、現金流周轉好以及教育抗經濟周期的優勢,參與主體逐步增加,市場競爭在加速。最為典型的是大量的廣告投入以及“燒錢效應”。

  事實上,那些融資能力較強的企業在獲取市場份額時更具優勢。一方面,在線教育機構受到產品定價制約;另一方面,在線教育機構必須要通過投入大量的營銷資源,完成從0到1獲取客戶的過程,但當前各個機構營銷方式上并無本質差異。諸海濱認為,未來,隨著低價班引流轉化率、留存率等指標的提升,銷售費用率有下降空間,不同企業間也將出現更大分化。短期內,現金儲備對于開拓市場是具有決定性作用的因素之一。

  以K12為例,今年暑期校外線上培訓機構生源爭奪大戰仍歷歷在目,每個機構都在暑期投入大量資金獲取生源,但這是否可持續且健康?分析人士認為,這種生源獲取模式的可持續性最終取決于生源獲取成本和轉化率、續班率這幾個關鍵指標。

  引導社會資本支持行業發展

  從多年前團購網站“百團大戰”后僅存個位數企業,到近兩年共享單車急速擴張帶來的“一地雞毛”,較多案例證明了“燒錢換用戶”模式帶來的市場泡沫終究會破,一旦企業資金鏈出現問題,輕者裁員,重者關停破產。2018年,全國發生了多起在線教育機構“跑路”事件,行業亂象凸顯。

  對于在線教育平臺而言,保持長期持續的用戶才是平臺長遠發展的基石。近日,在線教育行業長期良性發展也迎來了政策支持。9月30日,教育部等十一部門聯合印發《關于促進在線教育健康發展的指導意見》(以下簡稱《指導意見》)?!吨笇б庖姟访鞔_,到2020年,大幅提升在線教育的基礎設施建設水平?!吨笇б庖姟诽岢?,擴大優質在線教育資源供給,鼓勵社會力量舉辦在線教育機構,支持互聯網企業與在線教育機構充分挖掘新興教育需求,滿足多樣化教育需求。

  相比7月15日印發的《關于規范校外線上培訓的實施意見》、9月5日印發的《關于引導規范教育移動互聯網應用有序健康發展的意見》而言,本次發布的《指導意見》所涉范圍更廣,不局限于校外培訓機構或移動應用程序;同時,《指導意見》從財政、金融、知識產權保護等方面提出多項鼓勵支持性舉措,并堅持多元治理的基本原則,旨在促進在線教育健康、規范、有序發展。

  在拓展金融支持渠道方面,《指導意見》提出,鼓勵銀行等金融機構開發符合在線教育特點的金融產品。利用創業投資基金、天使投資及資本市場融資等多種渠道,引導社會資本支持在線教育發展。支持符合條件的在線教育企業發行“雙創”專項債務融資工具、創新創業公司債券。

  券商分析人士認為,目前來看,在線教育仍處于發展的初期,已經完成上市的在線教育企業仍是少數。各項政策保障的落地和推行,既能夠幫助在線教育企業向更加規范的方向良性發展,同時,也將加強消費者對于在線教育行業的整體信任感。(來源:金融時報 文/楊毅)

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