12家SPAC擠爆港交所，不用IPO也能上市，被稱“上市最短的路”

近期港交所有一個信息被很多人關心，便是一家叫做VisionDealHKAcquisitionCorp的公司根據了上市聆訊，并且在招股說明書當日便得到了超量申購。

自然，這也不新奇，稀奇的是，這個公司是一家SPAC公司，也是第一個由本人發起者核心的香港的SPAC。

盡管他是第一家，但是并不是唯一的一家，由于僅是2022年1月里，就會有四家SPAC向港交所提交了招股書。

相比傳統式的IPO，SPAC是個新詞語。有老總就需要問了，什么叫SPAC？如何那么好幾家公司和投資機構都逐漸最后的沖刺SPAC？

SPAC的全名叫做SpecialPurposeAcquisitionCompany，翻澤出來便是獨特目地回收公司，是美國股票銷售市場近期2年時興的一種上市方法。

跟大家更了解的傳統式IPO不一樣，簡易而言，SPAC的上市行為主體是一個僅有現錢的空殼子公司，并沒有業務流程，但又可以根據IPO的方式集資款。而另外呢，用募集資金對并沒有上市的實體企業開展并購、融合，就能使總體目標公司根據和SPAC合拼重新組合進行上市的總體目標。

由于那樣的方式，有些人把SPAC稱之為“上市最少的路”。

某著名PE組織匯總SPAC時強調，SPAC有三個特點：

①速度更快，有一些公司3-4個月就可以掛牌上市；

②定價可預測性；

③操作靈活性，買賣的TX狀況是可以提早設計方案的。

因此在很短的時間內，SPAC就開始在全球大爆發，宛如打開了潘多拉盒子，造就了全世界標準的造富歡樂，被各種投資機構所青睞。

實際上簡易而言，SPAC做為美國股票銷售市場上特有的一種上市公司方式，可以把他對比變成開盲盒。根據這一僅有現錢的“外殼”上市公司，把尋找到的要想上市的公司用“合拼”的方法“帶”上金融市場。

因此對許多獨角獸公司來講，她們通常由于估價太高而并不可以成功上市。相比傳統式IPO上市，她們根據SPAC并購上市估價具備可預測性、實行高效率、著名SPAC發起者可以為公司給予光環效應及發展戰略使用價值。因而，許多獨角獸公司挑選根據SPAC并購上市，而非傳統安全IPO上市。

而當公司根據SPAC上市以后，投資機構就能根據二級市場撤出。

由于是被并購上市的，并購的溢價增資既能是上市公司個股，也可以是個股加現錢，因此投資機構具備附加潛在性根據SPAC并購全過程完成撤出或是一部分撤出的機遇。

例如，投資機構在并購全過程中并沒徹底撤出，那麼在順利進行并購，上市公司變為正常的上市公司后，投資機構還能夠根據二級市場再次撤出。

公司能迅速上市，發起者能獲得豐富收益，投資者能觸及到高品質財產、靈便撤出，很明顯這是一個三贏的局勢。

在過去的的2021年里，許多中國的行業龍頭公司例如哈啰出行、Keep、小紅書等都撤銷了赴美IPO方案，立即IPO的可變性無形之中增強了她們上市成本費。

回過頭看美國的優客工場，在傳統式IPO申請辦理之道路上由于悲劇遇上了同行業WeWork最后的沖刺美國股票不成功一度進展停滯不前，之后根據SPAC繞路納斯達克最后取得成功完成上市總體目標。

因此，講了這么多，假如要想向港交所申請辦理SPAC有條件嗎？

以前咱們最霸氣的話，SPAC有一個很重要的人物角色，便是發起者。高品質的發起者進行的SPAC更易于根據監督機構的上市審核，并取得成功募資到資產。什么是高品質的發起者呢？

依據港交所的引導信，如能證實SPAC發起者有下列工作經驗，會對SPAC發起者較有益：

發起者如能證實以往3個財政年度管理方法總資產均值超出80億港元；或于現階段或以前為香港恒生指數或同樣旗艦級指數值成分股的外國投資者出任高端行政職務。SPAC的關鍵發起者最好是達到港交所的引導信。

這也表明，SPAC尤其合適具備VC/PE環境的組織核心進行。（這就是為什么近期各種著名投資機構都烏泱泱涌進了SPAC）。

特別注意的是，港交所要求香港SPAC初次公布開售僅面對專業投資者，且在SPAC公司與總體目標并購公司進行合拼前，強制性規定SPAC向外界單獨的PIPE（私募投資基金）投資人獲得資產，以進行SPAC并購買賣。這一標準也讓港交所SPAC變成史上最嚴SPAC。

序幕已經打開，短短的幾個月，已經有1家SPAC取得成功上市，11家向香港交所提交，比照清冷的IPO，以前造就了東南亞獨角獸Grab上市首日總市檢測值345億美金這一神話傳說的SPAC，您有興趣愛好嗎？